尋找“大塊頭”
過去三十年，伯克希爾63%的資產投資于私人公司，剩下的才是上市公司股票。1980年代早期上市公司股票占公司資產逾八成，2000年起SEC要求伯克希爾公司按季度披露其所有美國公司股票持倉，于是巴菲特開始漸漸增加整體收購的比重；2011年公司資產中的私人公司投資比例超過80%。
伯克希爾公司更像是一個大型的商業(yè)王國，出售的產品小至襪子和棒棒糖，大至樓宇和飛機。2011年，伯克希爾擁有近80家控股公司。也因為如此，美國經濟正在發(fā)生什么，他比任何人都要敏感。
2012年7月，巴菲特前列腺癌治療前最后一次出現(xiàn)在公眾視野，他一改往日對經濟的樂觀：伯克希爾東部鐵路的煤運在下降，珠寶、家具的零售在下降，地毯的生意稍好些。伯克希爾旗下有全美最大的房屋建造商和第二大經紀商，磚的使用量和銷售都在小范圍抬頭。
“最近兩個月，美國的整體經濟增長正在放緩，但是房地產業(yè)從一個很低的水平在抬頭。我還是認為只有房屋銷量好轉了，經濟才可能真正好轉?！卑头铺卣f，“過去一年，歐洲除了希臘之外的大多數(shù)地方，沒有出現(xiàn)大的衰退。但是在最近幾個月，經濟出現(xiàn)快速下滑。這是之前沒有出現(xiàn)的?！?/p>
更長遠看，巴菲特仍然看好美國經濟，并繼續(xù)保持對資源及新能源行業(yè)的一腔熱愛。
2012年6月，旗下的公務機運營商NetJet公司斥資96億美元分別向美國和加拿大飛機生產商購買425輛新飛機，并在中國珠海成立合資公司，意欲進軍中國公務機市場。伯克希爾旗下的IMC公司還向美國礦業(yè)公司沃爾夫在韓國的鎢業(yè)務投資7000萬美元，過去幾年，鎢價已翻倍；10月，旗下的中美能源公司又宣布收購兩個風電場項目。
巴菲特同時在搜尋更大塊頭的獵物。2012年上半年，巴菲特曾不惜拋售希望持有的股票，渴望拿下一項高達220億美元、規(guī)模僅次于2010年收購BNSF鐵路公司的265億元的收購計劃，但計劃最終未能成行。
巴菲特投資的公司近來也麻煩不斷——康菲溢油事件，沃爾瑪深陷墨西哥賄賂門，強生頻頻產品召回，富國銀行被美國政府指控按揭貸款欺詐，比亞迪被大力唱衰，而所有美國國內的報道都無一例外在比亞迪之前特意加上“巴菲特持有的”。
二季度，伯克希爾索性減持20%寶潔、25%卡夫、大約2/3強生股份。巴菲特說，因公司正遭受產品召回困擾，可能會出售更多的強生股份。另外還減持VISA，以及金融數(shù)據(jù)公司Verisk Analytics股份，以確保有200億美元現(xiàn)金在手。
“如果今年沒有合適的（獵物），明年可能會考慮超過300億美元的收購?！卑头铺卣f。
小報大亨
巴菲特麾下的伯克希爾·哈撒韋媒體集團，正在裝下他這一年來在報紙行業(yè)大舉掃貨的戰(zhàn)利品。
2011年底，巴菲特囊中還只有三份報紙——持股長達40年、占股23%的《華盛頓郵報》，1977年買入的《布法羅新聞報》以及2011年末才買入的《奧馬哈世界先驅報》。
不到半年后，巴菲特又相繼以1.42億美元收購了Media General旗下63份報紙，并增持連鎖報業(yè)Lee公司股份至20%。
2012年6月，巴菲特又宣稱要買下得克薩斯Bryan-College Station Eagle，這家報紙有123年的歷史，而發(fā)行量只有2萬份。
這的確像一個怪誕行為——過去六年，即使算上數(shù)字版廣告，報業(yè)的廣告收入已經下跌一半。全球整個報紙行業(yè)的收入，甚至不抵Google一家互聯(lián)網(wǎng)公司的收入。
巴菲特是個狂熱的報紙發(fā)燒友。他的父親曾經是報紙編輯，母親出身辦報世家，而他自己的原始資本來自上學期間遞送的50萬份報紙。他曾經親自提供線索給他收購的報紙《奧馬哈太陽報》，而報道最終獲得新聞界最高榮譽普利策獎。
直至今日，他仍堅持每天讀五份報紙——《華爾街日報》、《金融時報》、《紐約時報》、《今日美國》以及《奧馬哈世界先驅報》。為了在非洲旅行時能讀到《華爾街日報》，他甚至不惜斥資讓飛機空運。
“技術變革使報紙在很多關鍵領域喪失地位，比如國內新聞、國內體育、股票行情和就業(yè)信息。那就讓它們去。我們的任務是主宰地方性的重要內容?！卑头铺卦诮o出版商和編輯的信中寫道，“你們要完全覆蓋地區(qū)生活的每個方面，尤其是當?shù)氐捏w育賽事。如果你寫的是讀者他自己和他鄰居的故事，沒有人會終止閱讀。”
“你們應該像過去一樣對待公共政策的議題。我擁有強烈的政治觀點，但是伯克希爾擁有報紙——而我并不擁有。”他繼而寫道，“我確保，我的繼任者會繼續(xù)遵循我在這封信里提到的‘不插手’原則?！?/p>
對很多人來說，這更像是個價值投資者失去理智的笑話。
“你真的要一個初出茅廬的新聞記者去報道高中球賽，當他記完筆記發(fā)完照片，發(fā)現(xiàn)Facebook上已經滿是球賽的照片和故事了？”有人調侃稱。
“這種錯誤并不意味著伯克希爾一定會虧損?？紤]到這些報紙是以跳樓價買到的，如果巴菲特收購的任何一家報紙在未來十年倒閉，巴菲特仍然可以從利息和報紙擁有的房地產上獲利?！奔~約大學教授Clay Shirky說。
這很像半個世紀多前，巴菲特從老師本杰明·格雷厄姆那里學到的。這位頗有些悲觀主義的“證券分析之父”曾于1932年在《福布斯》發(fā)表文章稱，看待企業(yè)時更多考慮的是倒閉價值而非存活價值。大多數(shù)都按照公司已經倒閉，即關門并被清算時的價值來思考一只股票的價值。
不管是出于感性還是理性的考慮，巴菲特顯然自有打算?！拔覀儠^續(xù)買下更多的地方媒體。”他青睞那些有很強社區(qū)意識、中小規(guī)模以及具有長久歷史的社區(qū)報紙。(記者 樊殿華)
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