眾機(jī)構(gòu)集體自查 金融監(jiān)管去杠桿化高潮迭起
多部委介入調(diào)查
據(jù)消息人士向本報(bào)記者透露，此次監(jiān)管風(fēng)暴或始于2012年二季度，最早介入調(diào)查的并非是直接管理債市的三大部委——央行、證監(jiān)會(huì)與發(fā)改委，而是過去較少介入資本市場(chǎng)監(jiān)管的國(guó)家審計(jì)署。
“至于此次審計(jì)署介入債市的動(dòng)因，可能與2009年的內(nèi)蒙國(guó)債招標(biāo)弊案以及湖南某家城商行的債券違規(guī)案件有關(guān)。”上述消息人士稱。
審計(jì)署調(diào)查的重點(diǎn)，正是長(zhǎng)期存在灰色區(qū)域的銀行間債券市場(chǎng)丙類戶，而調(diào)查的路徑則是對(duì)交易登記結(jié)算系統(tǒng)中所留存的丙類戶開戶及交易信息進(jìn)行全面篩查。
據(jù)該消息人士透露，此前已被警方控制的中信證券固定收益部董事總經(jīng)理?xiàng)钶x，在一定程度上“即是因?yàn)槠淦拮用x開設(shè)的丙類戶”被調(diào)查人員注意，進(jìn)而導(dǎo)致個(gè)人利益輸送行為被發(fā)現(xiàn)。
而萬家基金鄒昱、齊魯銀行徐大祝等人的事發(fā)，則可能由一家中型銀行類金融機(jī)構(gòu)債券業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人所牽累。據(jù)一位接近審計(jì)署的消息人士指，雖然萬家基金屬于中小基金公司，但在固定收益領(lǐng)域市場(chǎng)份額頗大，其主要交易對(duì)手主要為城商行、農(nóng)信社省聯(lián)社等中小金融機(jī)構(gòu)，“他們這個(gè)中小機(jī)構(gòu)的圈子里有人出事，鄒昱就被牽出來了”。
2013年一季度末司法介入后，這場(chǎng)債市監(jiān)管風(fēng)暴進(jìn)入全新階段，即由此前的市場(chǎng)違規(guī)行為查處，逐漸轉(zhuǎn)入刑事犯罪調(diào)查，行動(dòng)進(jìn)一步升級(jí)。
一位接近公安部經(jīng)偵局的人士稱：“事發(fā)債券市場(chǎng)，若只是一般違規(guī)操作，經(jīng)偵局肯定不會(huì)介入。而多部委協(xié)同應(yīng)該是更高層的意思?！?/font>
然而，在4月4日楊輝被警方帶走的消息在業(yè)內(nèi)流傳之際，多數(shù)固定收益板塊從業(yè)人員也并未意識(shí)到，這將是一場(chǎng)全面監(jiān)管行動(dòng)進(jìn)入高潮的信號(hào)。
“楊輝被抓后幾天，我就知道這個(gè)事了。但當(dāng)時(shí)真沒想到是大行動(dòng)，還以為就是他個(gè)人犯了點(diǎn)事情。”一家保險(xiǎn)系券商固收部門人士表示。
在1月初，央行金融市場(chǎng)司曾召集大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、上市城商行及一家政策性銀行金融市場(chǎng)部門負(fù)責(zé)人，就債券交易業(yè)務(wù)召開專門會(huì)議，要求各銀行“守住道德底線”，杜絕違規(guī)行為，并排查風(fēng)險(xiǎn)漏洞。
一家中型銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理稱，當(dāng)時(shí)，是次會(huì)議并未引起大家的重點(diǎn)關(guān)注，不少參會(huì)銀行視其為央行的“例行提示”?！艾F(xiàn)在回想起來，這次會(huì)議的時(shí)點(diǎn)很微妙?！?/font>
但對(duì)于此前坊間盛傳的“國(guó)開行被約談”一事，則有來自銀監(jiān)會(huì)內(nèi)部的消息表明這是銀監(jiān)會(huì)方面的行為。不過到目前為止，還沒任何證據(jù)證明證監(jiān)會(huì)、央行參與了前期的調(diào)查行動(dòng)。據(jù)最新消息，在下周三，央行將召集各銀行，針對(duì)目前債券市場(chǎng)暴露出的問題進(jìn)行專項(xiàng)部署。而據(jù)媒體報(bào)道，證監(jiān)會(huì)也于近期下發(fā)通知，要求各家機(jī)構(gòu)在下周將全部代持的券明細(xì)上報(bào)，證監(jiān)會(huì)將展開專項(xiàng)核查。
值得注意的是，到目前為止，作為銀行間債券市場(chǎng)的自律管理組織，銀行間交易商協(xié)會(huì)并未參與到審計(jì)署主導(dǎo)的相關(guān)調(diào)查中。
而據(jù)媒體報(bào)道，目前還在接受警方調(diào)查的，還包括某國(guó)有大型銀行上海交易中心相關(guān)人員、某券商固定收益部相關(guān)人員，以及某大型股份制銀行及其該銀行下屬某大型基金公司相關(guān)人員等。
“去杠桿化”監(jiān)管啟幕？
“去年不少債基業(yè)績(jī)都很好，這其中不排除通過養(yǎng)券回購(gòu)做高收益的情況，但因?yàn)橐粋€(gè)鄒昱，就把其他債券基金管理人視為懷疑對(duì)象，并不公允?！痹摽偨?jīng)理表示。
但他和其他兩位基金公司高管也擔(dān)心，目前愈演愈烈的債市監(jiān)管風(fēng)暴，會(huì)極大影響今年基金公司新債基的發(fā)行。據(jù)悉，一家深圳公募基金公司已經(jīng)臨時(shí)叫停了一款新債基即將開始的營(yíng)銷募集工作。
盡管市場(chǎng)上傳出央行可能全面整頓銀行間債券市場(chǎng)以及有可能禁止“代持”并取消“丙類戶”的消息，但據(jù)記者核實(shí)，截至19日，央行及銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)均未有明確所謂“整頓銀行間債市”的文件。而所謂禁止“代持”以及取消“丙類戶”的說法，在多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，也不大可能成為未來監(jiān)管升級(jí)的趨向。
事實(shí)上，丙類戶本身在誕生之初，也曾被視為金融創(chuàng)新的重要舉措，相比于要接受嚴(yán)格監(jiān)管和風(fēng)控的甲類及乙類賬戶，丙類賬戶靈活性更好。丙類賬戶起到了活躍交易的作用，一位私募債券基金經(jīng)理表示，“有些時(shí)候也會(huì)在承銷階段就介入，承接一些不那么容易賣出去的債券?！?/font>
但與交易靈活性相伴隨的，正是丙類戶所存在的較大灰色空間。這也正是本次調(diào)查機(jī)構(gòu)從丙類戶切入的重要原因之一。
截至目前的主要調(diào)查集中在債券一級(jí)半市場(chǎng)，即從債券發(fā)行到上市前這一中間時(shí)段所存在的違規(guī)行為和利益輸送上，“券商內(nèi)部還是比較擔(dān)心，檢查會(huì)不會(huì)擴(kuò)大到一級(jí)發(fā)行承銷市場(chǎng)”，另一位上海券商固定收益部中層人士表示。
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