純通道業(yè)務(wù)叫停傳聞?wù)?倒逼券商回歸專業(yè)
以我國信托業(yè)為例，2012年信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模和利潤總額分別達到7.47萬億元和441.4億元(假設(shè)按照25%所得稅率計算凈利潤為331億元，與國內(nèi)證券行業(yè)2012年凈利潤329億元基本相當)，分別同比高增55.30%和47.84%，并且已成為國內(nèi)管理資產(chǎn)規(guī)模僅次于銀行的第二大金融子行業(yè)。
“由此可見，未來券商資產(chǎn)證券化如果切入到同類信托業(yè)務(wù)領(lǐng)域中，并且還擁有包括可以進行轉(zhuǎn)讓等相比信托更多的優(yōu)勢，未來成長空間將非常巨大。”李聰直言。
實際上，隨著《證券公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)管理規(guī)定》(下稱《規(guī)定》)于3月15日正式發(fā)布后，《規(guī)定》中列明了可以證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)形態(tài)，基本上可以覆蓋到目前信托的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
相比之下，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)更能夠發(fā)揮出投資銀行在產(chǎn)品設(shè)計、做市等方面核心能力。而且，目前，國內(nèi)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)主要以專項資產(chǎn)管理計劃為載體，一對多為主，更利于大額資產(chǎn)的分解和銷售，未來還將引入轉(zhuǎn)讓市場，流動性更好。
而一位信托業(yè)人士也表示，根據(jù)《規(guī)定》，券商資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)可涉及的基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍十分廣泛，從企業(yè)應(yīng)收款到信貸資產(chǎn)，從商業(yè)不動產(chǎn)到基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)，這其中既包括過去已經(jīng)開展過的成熟業(yè)務(wù)模式，也包括未來可能拓展的新型業(yè)務(wù)類型。
“如此次新增的信貸資產(chǎn)其實也是信托公司當前資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主要基礎(chǔ)資產(chǎn)，未來信托與券商在此類資產(chǎn)的業(yè)務(wù)開展之間將不可避免地存在競爭關(guān)系?！痹撊耸刻寡?。（曉晴）
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