債市好日子結(jié)束 已透支降息預(yù)期
債基預(yù)期收益降低
在債券牛市氛圍帶動(dòng)下，167只開(kāi)放式債券基金今年上半年平均收益率達(dá)到5.79%，部分債基上半年收益率更是超過(guò)了10%。但是很多分析人士指出，下半年債券基金顯然難以復(fù)制上半年的輝煌業(yè)績(jī)。
“我們的債券基金上半年基本上收益率都超過(guò)10%，其中純債收益是占6%，但下半年獲得這樣的收益是不可能的?！蹦戏交鸸潭ㄊ找娌客顿Y總監(jiān)李海鵬近日在南方基金下半年策略會(huì)上指出，我們所有的投資策略，操作各方面圍繞僅僅一個(gè)問(wèn)題，就是如何在下半年賺取2%~3%的收益。
“下半年債券基金可能主要是依靠債券票息收入，價(jià)格上漲空間已經(jīng)很小?！痹钊A指出，如果好的話，票息收入可以拿到2%左右年化收益；但如果差的話，可能還會(huì)略虧，但也不會(huì)虧很多。
屈慶認(rèn)為，從目前債券整體收益率看，下半年即便在可實(shí)現(xiàn)2%~3%的半年票息收益的基礎(chǔ)上，還可能需要犧牲部分票息收入以抵補(bǔ)資本利得虧損。因此，債券資產(chǎn)吸引力相當(dāng)有限，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)反超出了機(jī)會(huì)。
此外，由于預(yù)期股債行情即將在下半年發(fā)生切換，近期二級(jí)債基紛紛加倉(cāng)權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)?！⌒胚_(dá)證券數(shù)據(jù)顯示，6月中下旬以來(lái)，二級(jí)債基股票倉(cāng)位水平顯著提升，7月以來(lái)更是突破10%，目前保持在12%上下。
“期望下半年從股票中獲得超額收益的債券基金經(jīng)理可能最終會(huì)失望。”上述債券基金經(jīng)理指出，從2006年以來(lái)，二級(jí)債基的平均業(yè)績(jī)只在極少數(shù)年份比如2009年跑贏一級(jí)債基，其他時(shí)間業(yè)績(jī)都低于一級(jí)債基?！八詮倪@個(gè)角度來(lái)說(shuō)，股票資產(chǎn)一直都沒(méi)有給二級(jí)債基帶來(lái)太高收益?！?/p>
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