資本運(yùn)作動(dòng)作頻繁 神火股份意欲何為
就神火股份的回應(yīng)，一位煤炭行業(yè)分析研究員告訴筆者:“首先，如果說小煤礦一定不賺錢這個(gè)是無稽之談，每個(gè)礦區(qū)的煤種、開采條件都一樣，大的礦區(qū)可以采用大型機(jī)械開采的形式，產(chǎn)量高，規(guī)模效益好；小的礦區(qū)因儲(chǔ)量、地質(zhì)條件等原因采用因地制宜的采掘方式，不一定要采用綜采方式，因?yàn)楣潭ㄍ度胄?，一般都是盈利的，甚至有些稀缺的煤種單體盈利能力更高，關(guān)鍵還是要看公司的管理能力。另外對于一家煤炭企業(yè)來說，企業(yè)的長期價(jià)值主要取決于自身的煤炭儲(chǔ)量和拿礦能力，神火股份在此次河南省煤炭整合中受益最大的并不是以相對較低的價(jià)格取得了28處小煤礦，而是在此基礎(chǔ)上順利從政府拿到了大的煤炭資源，如果放在以前，神火股份想輕松拿到這樣的優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)幾乎是難以想象的?！?/font>
小煤礦停產(chǎn)整頓
筆者注意到目前河南全省的小煤礦都處于停工狀態(tài)，事件的緣由是河南省煤層氣公司旗下的裕隆源通煤業(yè)在今年4月14日，發(fā)生了一起透水事故，造成7人死亡、2人被困井下。鑒于此，河南省煤炭企業(yè)兼并重組工作指導(dǎo)督查小組于5月14日下發(fā)了一道文件，文件要求為汲取裕隆源通煤業(yè)“4.14”透水事故教訓(xùn)，在5月4日至11月30日期間，所有兼并重組小煤礦一律停產(chǎn)、停工，全面開展“回頭看”活動(dòng)。嚴(yán)格按照兼并重組煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行再檢查、再驗(yàn)收，目的是全面提升兼并重組小煤礦的安全保障能力和管理水平，確保煤炭安全生產(chǎn)穩(wěn)定好轉(zhuǎn)。
對于何時(shí)恢復(fù)生產(chǎn)的問題，李宏偉告訴筆者：“按照相關(guān)規(guī)定，小煤礦由整合主體整合接管后，必須經(jīng)過技術(shù)改造，經(jīng)過相關(guān)部門驗(yàn)收合格，達(dá)到了復(fù)產(chǎn)條件才能夠辦理安全生產(chǎn)許可等證件，也就是說要六證齊全才能復(fù)工、復(fù)產(chǎn)。截至今年初，這28家煤礦中，已經(jīng)有8家礦技改完成符合復(fù)產(chǎn)、復(fù)工條件。但因?yàn)楹幽鲜∑渌禾科髽I(yè)出現(xiàn)了一起大型安全事故，監(jiān)管部門下發(fā)了一道文件，要求所有兼并重組小煤礦一律停產(chǎn)、停工進(jìn)行再檢查，期限是5月4日至11月30日，此次停產(chǎn)、停工僅是一個(gè)暫時(shí)的安排。過了11月30日，符合安全生產(chǎn)條件的煤礦就可以復(fù)產(chǎn)復(fù)工了，涉及到收購煤礦的復(fù)產(chǎn)復(fù)工只是時(shí)間問題?！?/font>
對此，李宏偉向筆者表示：“相對于河南省的其他整合主體，神火股份在中小煤礦安全管理方面更具比較優(yōu)勢。由于神火股份旗下的其他煤礦既有現(xiàn)代化大型礦井，也有中小煤礦，長期以來，我們積累了非常豐富的中小煤礦安全管理經(jīng)驗(yàn)，我們對兼并重組小煤礦的安全生產(chǎn)充滿信心?！?/font>
29億投資收益怎么花
本次增發(fā)和收購裕中煤業(yè)都可以理解為公司正為長遠(yuǎn)發(fā)展貯備資源，那么神火股份為什么要賣出質(zhì)地更優(yōu)、儲(chǔ)量更大的高家莊煤礦的探礦權(quán)呢？
李宏偉說：“神火股份出售高家莊煤礦的探礦權(quán)是出于多方面的考慮。首先，我們目前出售的僅是高家莊煤礦的探礦權(quán)，而購買的28座小煤礦是去年6月30日就已完成收購并辦理了工商注冊變更、在復(fù)工復(fù)產(chǎn)后就能產(chǎn)生效益的生產(chǎn)礦井，從時(shí)間和資產(chǎn)狀態(tài)上完全不具有可比性。探礦權(quán)和采礦權(quán)不一樣，探礦權(quán)要變?yōu)椴傻V權(quán)要經(jīng)歷較長的時(shí)間，期間還需要大量的資金投入和眾多的行政審批；其次，現(xiàn)在就出售這個(gè)探礦權(quán)，神火股份可以獲得47億的現(xiàn)金，利用這些錢，我們可以在河南省境內(nèi)收購更加優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源?！?/font>
“出售高家莊煤礦探礦權(quán)這個(gè)未來十多年都不可能產(chǎn)生效益的資產(chǎn)，我們可以得到47億的現(xiàn)金流入，28.66億元的投資收益，以現(xiàn)有股本計(jì)算可以增加2012年每股收益1.71元。不僅如此，這筆錢還可以降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率6.7個(gè)百分點(diǎn)，每年可節(jié)約近2億元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。更重要的是，公司可以利用這筆錢在河南省購買質(zhì)地更優(yōu)的禹州礦區(qū)煤炭資源。無論怎么計(jì)算，都是對上市公司非常有利的事情”。
關(guān)于高家莊探礦權(quán)的這個(gè)問題，之前的煤炭行業(yè)分析員向筆者表示：“神火股份看似不相關(guān)的一買一賣，實(shí)際上都是圍繞著公司的一個(gè)中長期發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行的。公司正在著力打造河南省三大煤炭生產(chǎn)基地，這三大基地分別為禹州礦區(qū)、鄭州礦區(qū)和永城礦區(qū)，力爭在中長期形成年產(chǎn)量超過2000萬噸的產(chǎn)能規(guī)模（其中禹州1500萬噸、鄭州800萬噸、永城礦區(qū)500萬噸）?！?/font>
“雖然公司收購的這28家小煤礦獲得的現(xiàn)實(shí)利益不算太大，但神火股份只有參與了河南省小煤礦整合才能夠在這三大礦區(qū)繼續(xù)獲得其他優(yōu)質(zhì)煤炭資源。從某種意義上說，積極參與河南省煤炭資源整合，是神火股份實(shí)現(xiàn)其長期戰(zhàn)略目標(biāo)的前提，同樣的道理，神火股份要在這三大礦區(qū)拿到更多的優(yōu)質(zhì)煤炭資源，必須要有充足的資金，而出售高家莊煤礦的探礦權(quán)恰恰能夠獲得大量的資金。”
（李彥）
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