政策落地顯正能量 股市基本面正在轉(zhuǎn)好
在經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)跡象后，作為經(jīng)濟相對滯后指標的工業(yè)企業(yè)利潤也開始改善，9月工業(yè)企業(yè)利潤增速半年來首次轉(zhuǎn)正，當月實現(xiàn)同比增長7.8%。
此前出爐的9月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，無論是先行指標PMI，還是拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”出口、投資和消費，均表明在前期“穩(wěn)增長”措施下，中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的態(tài)勢基本確立，而工業(yè)企業(yè)利潤的改善也再次印證了這一趨勢。
銀河證券研究部策略團隊認為，隨著政府審批的投資項目陸續(xù)進入施工期，將有利于增加對工業(yè)產(chǎn)成品的需求，帶動工業(yè)增加值回升。穩(wěn)增長政策效應(yīng)進一步顯現(xiàn)，經(jīng)濟企穩(wěn)的勢頭將得到進一步鞏固。從當前看，建材、化工、有色金屬等部分原材料行業(yè)生產(chǎn)增速呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)跡象，9月當月原材料工業(yè)增加值增速達到10.8%，已連續(xù)兩個月回升。鋼材、有色金屬和水泥價格等價格回升明顯，這都是經(jīng)濟見底企穩(wěn)的明顯信號。
基建項目投資效果明顯
業(yè)內(nèi)人士表示，隨著基建項目投資的加快，目前鋼價相對平穩(wěn)，鋼材社會庫存降幅逐步放緩。上周國內(nèi)鋼材市場價格小幅上漲0.25%，表現(xiàn)相對平穩(wěn)。
前三季度，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)256933億元，同比名義增長20.5%(扣除價格因素實際增長18.8%)，增速比上半年加快0.1個百分點。其中，國有及國有控股投資84444億元，增長13.6%。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資同比增長18.4%，中部地區(qū)增長25.8%，西部地區(qū)增長24.1%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資6545億元，同比增長32.2%；第二產(chǎn)業(yè)投資113662億元，增長22.4%；第三產(chǎn)業(yè)投資136725億元，增長19.4%。在第二產(chǎn)業(yè)投資中，工業(yè)投資110745億元，同比增長 22.5%。其中，采礦業(yè)投資8855億元，增長17.4%；制造業(yè)投資90116億元，增長23.5%；電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資11774億元，增長19.1%。前三季度基礎(chǔ)設(shè)施(不包括電力、熱力、燃氣及水的生產(chǎn)與供應(yīng))投資38677億元，同比增長10.2%，增速比上半年加快5.8個百分點。
從到位資金情況看，前三季度到位資金289408億元，同比增長18.2%。其中，國家預算資金增長27.4%，國內(nèi)貸款增長8.8%，自籌資金增長21.9%，利用外資下降6.3%，其他資金增長10.3%。前三季度，新開工項目計劃總投資226866億元，同比增長25.7%，比上半年加快2.5個百分點；新開工項目276276個，同比增加19327個。從環(huán)比看，9月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長1.63%。
在新一輪投資中，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正在給鋼鐵行業(yè)帶來可喜的變化。相關(guān)統(tǒng)計顯示，全國主要城市庫存環(huán)比下降2.16%，降幅有逐步放緩之勢。長材降幅依然大于板材，一定程度上印證了基建帶動的長材需求恢復相對較快。
另據(jù)庫存調(diào)查統(tǒng)計，截至上周五，全國26個主要市場五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板)社會庫存量為1270.6萬噸，較前一周減少46.8萬噸，國慶節(jié)后連續(xù)第二周下降，并且降幅較前一周擴大，總庫存水平再次低于1300萬噸，庫存的持續(xù)下降促使鋼鐵品種近期反復活躍，板塊指數(shù)已連續(xù)六個交易日上揚。從基本面來看，9月份以來，國家已批復了多項基建投資項目，尤其是鐵路建設(shè)投資力度明顯加大，僅追加計劃就超過千億元，而鋼鐵行業(yè)需求也將隨著基建項目的開工穩(wěn)步回升，相關(guān)上市公司業(yè)績改善的積極預期或使其股價仍有進一步反彈的空間。
上周，受匯豐10月份制造業(yè)PMI指數(shù)回升影響，周期類品種普遍表現(xiàn)較好，尤其是鋼鐵類品種繼續(xù)近期的上漲走勢，板塊內(nèi)個股柳鋼股份強勢漲停，重慶鋼鐵、精工鋼構(gòu)、山東鋼鐵、南鋼股份等多只個股漲勢不俗。
業(yè)內(nèi)人士表示，從經(jīng)濟層面來看，經(jīng)濟正在逐步企穩(wěn)回升，大盤下跌的空間比較有限，并且上市公司業(yè)績有望在四季度企穩(wěn)。
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