巴菲特“盯上”尚德 光伏業(yè)將“咸魚(yú)翻身”？
重組最大障礙是高負(fù)債
紐約阿爾戈斯咨詢公司總監(jiān)詹姆斯·凱勒的評(píng)論充分指出了重組風(fēng)險(xiǎn)：“如果巴菲特要收購(gòu)尚德，他將進(jìn)入一家擁有巨額債務(wù)的公司，以及光伏產(chǎn)品價(jià)格仍然處于低位的市場(chǎng)。尚德沒(méi)有巴菲特此前其他收購(gòu)的任何優(yōu)勢(shì)。如果巴菲特接手后，中國(guó)將不愿意對(duì)尚德進(jìn)行債務(wù)重組?！?/font>
“如果收購(gòu)尚德電力真的成功，中美能源將擁有更完善的產(chǎn)業(yè)鏈，有了SunPower下游的電站資源后，再收購(gòu)尚德電力布局上游，將令巴菲特在新能源領(lǐng)域擁有兩翼，能飛得更高。在美歐，尤其是歐洲針對(duì)中國(guó)光伏行業(yè)上游，多晶硅等頻繁雙反的現(xiàn)況下，擁有穩(wěn)定的上游產(chǎn)能，將規(guī)避價(jià)格波動(dòng)、貿(mào)易糾紛風(fēng)險(xiǎn)。”一名不愿具名的資深美股分析師對(duì)記者表示，“但現(xiàn)在在雙方都對(duì)收購(gòu)保持緘默的情況下，不確定因素太大。他非常贊同凱勒的評(píng)價(jià)，高負(fù)債是巴菲特重組尚德的最大障礙?！?/font>
這位分析師對(duì)記者表示：“根據(jù)慣例，巴菲特可能以一定的溢價(jià)大幅收購(gòu)尚德電力的非流通股，也可能令尚德電力私有化。即使不是巴菲特收購(gòu)，國(guó)內(nèi)政府、其他的第三方還是會(huì)重組尚德，在重組預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，市場(chǎng)給出的現(xiàn)價(jià)具有一定吸引力?！?/font>
今年以來(lái)，中美能源在新能源領(lǐng)域的收購(gòu)動(dòng)作早已在市場(chǎng)上掀起了不小的波瀾。1月份，中美能源收購(gòu)了位于加州的SunPower子公司的兩座電站，但并沒(méi)有購(gòu)買SunPower公司股票。此前，中美能源已進(jìn)行過(guò)多次收購(gòu)，如收購(gòu)位于加州南部?jī)r(jià)值超過(guò)20億美元的托珀茲太陽(yáng)能發(fā)電廠、Agua Caliente發(fā)電廠49%股份、愛(ài)荷華州3個(gè)風(fēng)力發(fā)電場(chǎng)，等等。
國(guó)內(nèi)政策出臺(tái)在即 “雙反”爭(zhēng)端力求化解
趙玉文指出，目前市場(chǎng)的確已開(kāi)始向好的方向發(fā)展，而光伏行業(yè)本身仍非常有前景，短期內(nèi)的低迷不會(huì)改變今后的走向。
天合光能董事長(zhǎng)高紀(jì)凡也在參加博鰲論壇時(shí)表示，全球光伏產(chǎn)品供應(yīng)過(guò)剩局面已有所改善，今年光伏行業(yè)總體趨勢(shì)將好于去年。天合光能有望從6月開(kāi)始擺脫虧損。
而在政策方面，此前向部分光伏企業(yè)下發(fā)的《關(guān)于完善光伏發(fā)電價(jià)格政策通知》（征求意見(jiàn)稿）中曾將分布式光伏發(fā)電度電補(bǔ)貼定為0.35元/千瓦時(shí)，低于市場(chǎng)預(yù)期。但知情人士稱，由于業(yè)內(nèi)反應(yīng)激烈，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)很可能上調(diào)至0.4-0.45元/千瓦時(shí)的水平。
他透露，正式政策最快會(huì)在本月內(nèi)出臺(tái)，所補(bǔ)貼的也將是光伏發(fā)電的全部發(fā)電量，而并非之前被誤傳的只補(bǔ)自發(fā)自用部分。
“如果按0.4-0.45元，再加上增值稅減半帶來(lái)的3-4分錢(qián)收益，預(yù)計(jì)度電補(bǔ)貼可達(dá)0.48元左右，光伏電站將會(huì)"值得"投資，國(guó)內(nèi)分布式市場(chǎng)也將正式啟動(dòng)?！币晃蝗萄芯繂T說(shuō)。
至于業(yè)內(nèi)最關(guān)心的“雙反”問(wèn)題也并非全無(wú)轉(zhuǎn)機(jī)。趙玉文表示，目前中國(guó)方面正在努力與歐盟談判，爭(zhēng)取化解。未來(lái)歐盟對(duì)華光伏“雙反”取得積極結(jié)果的可能性還是很大的。
另有消息稱，國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)品制造商晶科能源與國(guó)開(kāi)行簽署了一項(xiàng)為期15年總計(jì)5800萬(wàn)美元的貸款協(xié)議，將用于發(fā)展其國(guó)內(nèi)光伏能源項(xiàng)目。這也成為銀行方面為光伏“開(kāi)口子”的一個(gè)重要信號(hào)。
（陳其玨 朱賢佳）
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