監(jiān)管層考慮H股全流通
監(jiān)管層考慮H股全流通
H股全流通或破題
自1993年內(nèi)地企業(yè)首開赴港上市以來，H股何時(shí)全流通便一直成為困擾在港上市的國內(nèi)企業(yè)的難題。
所謂的H股全流通，即在港上市的企業(yè)所持的法人股與國有股可悉數(shù)轉(zhuǎn)化為H股交易流通。
1993年，第一只赴港股上市的內(nèi)地公司——青島啤酒（600600.SH，00168.HK），由于當(dāng)時(shí)各種環(huán)境因素的制約，其采取了在H股公司上市，但其法人股與國有股不參與H股上市的交易格局。即法人股與國人股將不被轉(zhuǎn)化為H股，其后赴港上市的國內(nèi)企業(yè)都遵照此慣例。
這一慣例的實(shí)施，給赴港上市的企業(yè)帶來諸多不便。
2005年，有關(guān)H股全流通問題有了些許突破。當(dāng)年10月，建設(shè)銀行（601939.SH，00939.HK）作為首只全流通的H股股票于香港聯(lián)交所順利上市。
但建行為此付出了不小代價(jià)，斯時(shí)除了建行大股東有一個(gè)較長的禁售期限定，美洲銀行淡馬錫從匯金手頭購入股份的禁售期也為3年。
而之后的交通銀行（601328.SH，03328.HK）在H股流通方面也有所涉及，但僅為部分突破，即其法人股東之一的匯豐銀行持有的19.9%股權(quán)為H股流通股，但其鎖定期也長達(dá)3年。不過雖然其沒有全部轉(zhuǎn)入H股流通股，但其股東社保基金和匯金公司持有可轉(zhuǎn)為H股流通股交易。
但除了上述兩單特例外，至今赴港上市的內(nèi)地企業(yè)H股全流通依然未放開。
實(shí)際上所謂的H股的全流通在香港并不存在法律障礙。
據(jù)香港聯(lián)交所的規(guī)定，H股是指在本交易所上市的境外上市外資股，其中包括中國內(nèi)地發(fā)行人申請的股本證券上市，并非僅指向境外投資者募集的新發(fā)行的股份，也包括原發(fā)起人持有股份經(jīng)中國國務(wù)院證券委員會(huì)或中國其他主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后在香港聯(lián)交所上市的部分。
故只要內(nèi)地有關(guān)部門批準(zhǔn)，內(nèi)地發(fā)起人轉(zhuǎn)為H股在香港沒有法律障礙。
即便如此，監(jiān)管層出于多方面考量，H股全流通在近十年來終無大突破。
?。_諾）
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