匯豐瘦身影響對(duì)華投資 長(zhǎng)期盈利模式仍未清晰
一位接近匯豐控股的知情人士對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)透露，歐智華是做投行業(yè)務(wù)出身，對(duì)利潤(rùn)的偏好異于常人，砍掉不賺錢的業(yè)務(wù)，對(duì)歐智華來說再正常不過。
不過匯豐瘦身的前兆在2010年時(shí)，就已經(jīng)有苗頭出現(xiàn)，動(dòng)因則是匯豐的“舊債”。2010年9月，歐智華確認(rèn)接任總裁一職的同時(shí)，范智廉也確認(rèn)成為下一任集團(tuán)主席，在尚未就任時(shí)，他曾公開表示，希望從近年的錯(cuò)誤中汲取教訓(xùn)，使客戶和股東重拾對(duì)匯豐控股的信任。
作為最具全球影響力的金融機(jī)構(gòu)之一，匯豐控股在2010年前后數(shù)次爆發(fā)信譽(yù)危機(jī)，匯豐私人銀行瑞士資料被盜、洗錢丑聞等，都給匯豐控股的聲譽(yù)造成了負(fù)面影響，尤其是因洗錢丑聞向英美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)繳納超19億美元巨額罰款，令匯豐控股背上了沉重的包袱，這也直接導(dǎo)致歐智華上任后急于出售資產(chǎn)用以籌措資金，來解決繳納罰款后可能引發(fā)的資本充足率問題；同時(shí)增加股東回報(bào)率，可獲取客戶和股東的信任，抑制股價(jià)的過快下挫；而簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)構(gòu)架，顯然也有利于內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)控。
范智廉認(rèn)為，瘦身計(jì)劃意義重大。他曾在匯豐控股的2012年年報(bào)中指出，2012年，銀行業(yè)在多個(gè)范疇面臨前所未有的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)已經(jīng)敲起了銀行業(yè)的暮鼓晨鐘。他認(rèn)為匯豐控股的重組不僅合乎經(jīng)濟(jì)利益，還能協(xié)助集團(tuán)應(yīng)對(duì)媒體、監(jiān)管和來自政治方面的挑戰(zhàn)。
中國(guó)市場(chǎng)的尷尬
應(yīng)該說，匯豐控股的瘦身計(jì)劃初步見到了成效。
匯豐控股2012年年報(bào)顯示，稅前利潤(rùn)同比下降6%至206億美元，這是因?yàn)?012年英國(guó)政府提高了英國(guó)境內(nèi)注冊(cè)銀行的全球資產(chǎn)負(fù)債征費(fèi)率，新規(guī)致使匯豐控股在2012年增加了5.71億美元的成本，同時(shí)由于貸息差收窄，使得債務(wù)公允價(jià)值減少了91億美元。同時(shí)，因洗錢丑聞的罰款和撥備英國(guó)客戶的賠償，匯豐控股付出了57億美元特別支出的代價(jià)。
即便如此，匯豐控股的核心第一級(jí)資本比率由2011年的10.1%上升到12.3%，總資本比率由14.1%上升到16.1%，顯然這一增幅得益于出售非核心業(yè)務(wù)后，風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的減少。
但有些舉動(dòng)引發(fā)了外界的疑問，例如匯豐控股出售所持中國(guó)平安股份、匯豐人壽個(gè)險(xiǎn)銷售部整體出售給中德安聯(lián)，似乎繼美國(guó)之后，中國(guó)的項(xiàng)目成為了匯豐控股“業(yè)務(wù)過濾器”的重災(zāi)區(qū)。
因歐智華曾明確提出，抽離資金的地區(qū)是增長(zhǎng)較快地區(qū)之外的“其他地區(qū)”，因此匯豐控股對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)潛力的看法也被廣泛關(guān)注。
對(duì)此，匯豐控股對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)表示，中國(guó)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要的動(dòng)力。匯豐將在這個(gè)策略性市場(chǎng)繼續(xù)投入，進(jìn)一步服務(wù)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。“中國(guó)是匯豐新興市場(chǎng)戰(zhàn)略的核心所在。2012年，匯豐在內(nèi)地的自身業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)7.92億美元，同比增長(zhǎng)12%。作為匯豐在內(nèi)地投資的旗艦，匯豐中國(guó)目前已在21個(gè)省份的45個(gè)主要城市設(shè)立網(wǎng)點(diǎn)，服務(wù)投資于當(dāng)?shù)氐耐赓Y企業(yè)，發(fā)揮國(guó)際聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，為‘走出去’的本地企業(yè)提供環(huán)球金融支持，并通過財(cái)富管理服務(wù)滿足內(nèi)地居民的金融需求?！?/font>
另一個(gè)現(xiàn)象顯示，保險(xiǎn)項(xiàng)目正在遭受匯豐控股的集中拋售。近期除中國(guó)平安、匯豐人壽的個(gè)險(xiǎn)銷售部外，匯豐還出售了新加坡團(tuán)體壽險(xiǎn)及醫(yī)療保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、印度人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、澳門的一般保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
一位接近匯豐控股的人士對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)否認(rèn)了匯豐拋棄保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的說法。該人士稱，在瘦身計(jì)劃中，匯豐四大環(huán)球業(yè)務(wù)，包括零售銀行及財(cái)富管理、工商業(yè)務(wù)、環(huán)球銀行及資本市場(chǎng)、環(huán)球私人銀行。保險(xiǎn)業(yè)務(wù)是匯豐財(cái)富管理的重要一環(huán)，匯豐不會(huì)放棄保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。
一位長(zhǎng)期關(guān)注匯豐的分析人士對(duì)騰訊財(cái)經(jīng)稱，由于2012年的業(yè)績(jī)低于預(yù)期，匯豐控股很可能會(huì)選擇將一些并未被“業(yè)務(wù)過濾器”過濾掉的業(yè)務(wù)出售，來獲得更多資金，提升業(yè)績(jī)回報(bào)股東。
顯然匯豐2013年一季度凈利潤(rùn)同比增1.5倍表現(xiàn)超出了市場(chǎng)的預(yù)期。南華證券指出，交易收益的增加是匯豐盈利大幅提升原因。
2013年4月，匯豐控股與交通銀行簽訂了跨境人民幣合作備忘錄，匯豐希望與交行深化合作的表態(tài)，其實(shí)也表明了他對(duì)中國(guó)市場(chǎng)看好。2009年，匯豐控股已經(jīng)將集團(tuán)行政總裁主要辦公室遷至香港。而在這種背景下出售中國(guó)項(xiàng)目，可能匯豐的決心并沒有該公司公開表露的那么大。
匯豐的新挑戰(zhàn)
在一季度財(cái)務(wù)頗顯驚艷的時(shí)候，歐智華卻一直將“前景充滿挑戰(zhàn)”掛在嘴邊。
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