中國600噸黃金儲(chǔ)備全放在美國 專家稱無需運(yùn)回
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德欲黃金回國引發(fā)市場擔(dān)憂
近日德國欲將黃金運(yùn)回國內(nèi)，但是卻遭到了美國以“可能對金庫造成安全隱患和程序問題”為由的拒絕，引發(fā)了市場對黃金儲(chǔ)備安全問題的擔(dān)憂。
據(jù)了解，有60多個(gè)國家將部分或大部分的黃金儲(chǔ)備藏在紐約美聯(lián)儲(chǔ)銀行的地下金庫里。前段時(shí)間，荷蘭反對黨要求將存在國外的黃金運(yùn)回國。無獨(dú)有偶，近日德國也欲將黃金運(yùn)回國內(nèi)，但是卻遭到了美國以“可能對金庫造成安全隱患和程序問題”為由的拒絕，引發(fā)了市場對黃金儲(chǔ)備安全問題的擔(dān)憂。
主持人：德國黃金儲(chǔ)備占全球的比例是多少？美國為何拒絕德國黃金運(yùn)回國內(nèi)的要求？德國此舉會(huì)否使全球的黃體儲(chǔ)備體系發(fā)生重大改變？
劉明亮：美國拒絕德國黃金回國的要求不無道理，黃金的保管應(yīng)該有嚴(yán)格的程序，保管與提取都得按程序辦理。市場出現(xiàn)的各種猜測，炒作和恐慌的成分比較大。如果美國連保管的信用安全都缺乏了，那么美國的國家信用將何在，美國的國債還有誰敢持有，結(jié)果是美元必然面臨大幅貶值和信任危機(jī)。
李寧：德國目前共持有黃金儲(chǔ)備3391.3噸，為世界第二大黃金儲(chǔ)備國，占官方黃金儲(chǔ)備最多的前20個(gè)國家(地區(qū))的12.4%，占全球黃金儲(chǔ)備的比例大約為11%。去年年底，德國提出將存放在美國的黃金運(yùn)回，遭到美國以技術(shù)和安全角度的理由予以拒絕。由于歷史原因，布雷頓森林體系時(shí)期，紐約成為全球的黃金交易中心，布雷頓森林體系解體后，各國為省去大宗黃金運(yùn)輸和儲(chǔ)備的麻煩，仍將黃金存儲(chǔ)于美國。美國拒絕德國的運(yùn)回和審查是基于防范其他國家仿效所產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)，但這可能引發(fā)各國央行對全球黃金儲(chǔ)備安全體系的質(zhì)疑。
主持人：德國此舉是否會(huì)給國際貨幣體系帶來沖擊？是否暗示著德國已經(jīng)對歐元失去信心？
孫永剛：經(jīng)濟(jì)危機(jī)持續(xù)蔓延了五六年，世界經(jīng)濟(jì)節(jié)節(jié)敗退，尤其是在政府大幅介入之后，經(jīng)濟(jì)再次引起市場擔(dān)憂，國際貨幣體系再次走到危機(jī)的分叉口。目前市場面對的并不是上一次國際貨幣體系重塑過程中美元與黃金是否匹配的問題，而是各國不斷出現(xiàn)赤字，政府面臨破產(chǎn)貨幣體系崩潰的世界難題。
在全球貿(mào)易與定價(jià)中，美元依然擁有貨幣結(jié)算的絕對主導(dǎo)權(quán)，而各國經(jīng)濟(jì)體也擁有著巨量的美元作為儲(chǔ)備貨幣。從這一角度來看，單單德國的行為不足以撼動(dòng)美元的地位，何況美國經(jīng)濟(jì)依舊處于世界領(lǐng)跑的角色之中，諸多經(jīng)濟(jì)體依然依附于美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而繁榮，在財(cái)富過度積累于小部分利益集團(tuán)之時(shí)，美國富人的高稅收是一個(gè)財(cái)富再平衡的過程，也將引領(lǐng)全球進(jìn)入財(cái)富再平衡的進(jìn)程，而美元依然將是國際貨幣體系的中心。至于歐洲和歐元問題，德國的驅(qū)動(dòng)或許并不能使投資者樂觀。當(dāng)然，這也未必就能說明德國對于歐元失去信心，或許德國希望用這些黃金來重塑歐元的地位。
李富：德國是僅次于美國的世界第二大黃金儲(chǔ)備國。德國聯(lián)邦銀行表示，對于要求“黃金回國”，一是為了讓德國聯(lián)邦銀行具備“在最短的時(shí)間內(nèi)把儲(chǔ)備黃金兌換成外幣的能力”；二是為了鞏固國內(nèi)信心。從聯(lián)邦銀行的解釋中，我們很難看到事態(tài)的嚴(yán)重性，但是消息一出，市場便很快意識(shí)到這可能是德國貨幣當(dāng)局及民眾對外國央行缺乏信任，甚至對歐元的前途也不放心的表現(xiàn)。
德國共持有3391噸實(shí)物黃金
我們做一個(gè)大膽假設(shè)，倘若其他國家跟隨德國步伐，紛紛將本國黃金儲(chǔ)備從海外運(yùn)回，那么很有可能使得以美國為首的黃金保管人的形象受損，在隨后的大規(guī)模擠兌中，如果各國黃金儲(chǔ)備真的發(fā)生安全問題，受影響的將不僅是全球黃金資產(chǎn)的價(jià)格，而且也包括美元在內(nèi)的整個(gè)世界金融體系都將出現(xiàn)巨大動(dòng)蕩。儲(chǔ)存在美國的黃金發(fā)生安全問題的可能性并不大，因?yàn)槊涝鳛槿虮茈U(xiǎn)資產(chǎn)和貿(mào)易結(jié)算貨幣，維護(hù)其國家信用的重要性不言而喻，而美國本身的黃金儲(chǔ)備高達(dá)8133.5噸，為全球之首，所以寄存在美國的黃金在安全性方面有一定的保證。
目前，歐元區(qū)似乎也已經(jīng)熬過了最困難的時(shí)刻，國際貨幣體系發(fā)生大的變動(dòng)可能性并不大。德國此舉更多是以防范為主，雖然美元作為儲(chǔ)備貨幣的魅力正表現(xiàn)出下降的趨勢，各國央行在后期的資產(chǎn)配置中也加大了黃金儲(chǔ)備，但并不足以威脅到美元的國際地位。值得注意的是，除紐約外，德國還將運(yùn)回儲(chǔ)存在法國的黃金，但這并不意味著德國對歐元區(qū)失去信心，這或許主要是為了降低國際影響力，也是出于對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的考慮。
主持人：以上兩方面對黃金后期走勢又將產(chǎn)生何種影響？
孫永剛：德國的行為只是一個(gè)短期的助推效應(yīng)，難以演變?yōu)槿蛐缘淖h題。更為關(guān)鍵的是，如果全球政府都更加重視黃金儲(chǔ)備的重要性，就間接證明了貨幣主義存在的局限性，從這一點(diǎn)來看，未來政府將控制貨幣供應(yīng)量，雖然從相對價(jià)格上看黃金將提升，但是從絕對價(jià)格上來看，以美元標(biāo)價(jià)的黃金將進(jìn)入熊市。
李寧：以上兩方面可能會(huì)激發(fā)市場對潛在黃金投資的刺激。從表面上來看，德國運(yùn)回黃金是對其存儲(chǔ)在國外的黃金儲(chǔ)備的安全性質(zhì)疑，但從深層次來看，則是對現(xiàn)行國際貨幣體系穩(wěn)定性的一種存疑。去年12月，日本著名的鷹派政治家安倍晉三強(qiáng)勢的寬松政策引發(fā)其他國家的擔(dān)憂。目前，德國財(cái)長、俄羅斯央行及歐元集團(tuán)主席均對日本的寬松政策表示憂慮，這可能會(huì)引發(fā)其他國家央行爭相讓本國貨幣實(shí)施貶值，新一輪貨幣戰(zhàn)爭一觸即發(fā)，全球流動(dòng)性寬松的格局仍在延續(xù)。寬松的貨幣政策大大降低了資金借貸成本，貨幣體系的動(dòng)蕩及流動(dòng)性的充裕將進(jìn)一步刺激黃金的投資需求，金價(jià)將依托今年年初1630美元/盎司一線較強(qiáng)的支撐位振蕩反彈。(期貨日報(bào))
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