9家券商搶跑萬億股權質(zhì)押式回購 肖鋼要求低調(diào)做
光大與齊魯證券則是最早在深交所提交方案的券商，并積極推動券商體系外資金對接股票質(zhì)押業(yè)務，即股票質(zhì)押回購的資金不僅可以來自約券商自有資金，還可以與券商集合資產(chǎn)管理、定向資產(chǎn)管理想對接，與社會資金對接，擴大資金來源。
據(jù)了解，中信證券、國泰君安、海通證券和光大證券都是融資融券部門，或者信用交易部為主導推動該業(yè)務，齊魯證券則是資產(chǎn)管理部門在積極推動。
“我們參與股票質(zhì)押式回購業(yè)務的準備已經(jīng)一年了，對客戶的游說有一段時間了，這些客戶都是自己營業(yè)部的客戶?！币患以圏c券商的人士告訴記者。
“現(xiàn)在主要做系統(tǒng)測試，確?？梢陨暇€，做好客戶儲備和資金儲備。測試主要是跟交易所，證券結算公司的聯(lián)測，還要做多筆、多輪測試?！鄙鲜鋈耸空f。
對于上述9家試點券商來說，能夠爭取到首批試點資格，也就搶到了占領市場的先發(fā)優(yōu)勢。而且這一市有望做大，甚至能與超越銀行和信托。
中信建投分析師魏濤認為：銀行與信托等金融機構也開展股權質(zhì)押貸款業(yè)務。但銀行貸款審批放款時間長，而且普遍存在貸款不能馬上使用，需再次存入銀行這一現(xiàn)象，增加了融入方的資金成本；信托雖然無此問題，但放款時間一般慢于券商，而且成本也高于券商。因此，券商開展這一業(yè)務具有較強的競爭優(yōu)勢。
魏濤認為，股權質(zhì)押式回購是一項典型的資本中介業(yè)務，中信、海通等大型券商在托管市值、凈資本實力上都處于領先，因而受益度更高。
相對于雙融業(yè)務，由于客戶進行股權質(zhì)押融資融入的資金沒有任何使用限制，因此質(zhì)押回購業(yè)務有更廣泛的客戶基礎，空間更大。
中信證券測算：國內(nèi)股權質(zhì)押市值已經(jīng)達到1.3萬億元，融資規(guī)模超過5000億元。股權質(zhì)押式回購業(yè)務推出后，預計公司初始可投入資金50億元以上，遠期可達到200億元。中信證券在2013年3月形成的《中信證券創(chuàng)新業(yè)務匯報》中表示，截至2012年底，中信證券累積完成股權質(zhì)押融資規(guī)模約25億元，年化收益率平均在10%上。
華南一名券商負責人指出，此前中信證券開展的多是場外質(zhì)押，與信托掛鉤，是非標的，而股權質(zhì)押式回購是場內(nèi)質(zhì)押，場內(nèi)的效率高，資金來源廣泛，風險處置有一個完善的管理辦法，風險處置比較得當。
“場內(nèi)質(zhì)押有制度支撐，一切都是系統(tǒng)化、標準化、體系化的，該業(yè)務開展起來后，此前的場外質(zhì)押都會慢慢萎縮?！痹撠撠熑苏f。
中信證券在研究報告中指出，交易所內(nèi)的股票質(zhì)押式回購業(yè)務具有明顯優(yōu)勢，能夠實現(xiàn)快速登記、快速融資、快速處理和多種出資主體參與。
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