證監(jiān)會(huì)推收益憑證 券商借此可發(fā)CDO
券商業(yè)務(wù)儲(chǔ)備“賽跑”制度紅利？
其實(shí)早在10年前，連結(jié)型證券就已在國內(nèi)券商中有過嘗試。
“國泰君安曾在2002年左右做過模擬盤和實(shí)盤的測試，我們當(dāng)時(shí)還參與過內(nèi)部的調(diào)研，參與者以衍生部門的員工為主，大概幾十個(gè)人，后來還運(yùn)行了好長時(shí)間?！蹦澄辉谧C監(jiān)會(huì)市場監(jiān)管部任職的人士向記者透露，“會(huì)(證監(jiān)會(huì))里大概從05年就在研究這東西了，只是前兩年并沒有提上日程?！?/font>
在該人士看來，這一市場的開放，將會(huì)給券商業(yè)帶來巨大的制度紅利。
然而，落實(shí)到券商具體的業(yè)務(wù)開展，卻似乎非“一朝一夕”之事。
信達(dá)證券分析師王柏松認(rèn)為，目前的問題在于券商自身的探索創(chuàng)新能力已明顯落后于監(jiān)管層的放松力度?！叭棠壳暗臉I(yè)務(wù)儲(chǔ)備、以及過去分部門經(jīng)營模式已經(jīng)無法滿足當(dāng)下混業(yè)時(shí)代的發(fā)展需求了?！毙胚_(dá)證券分析師楊騰亦表述了相似的看法。
上述基金人士認(rèn)為，目前只要市場接受，連結(jié)型產(chǎn)品的募集和發(fā)行難度并不是問題，“這類業(yè)務(wù)對(duì)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)研發(fā)能力要求很高，許多精力集中在通道上的多數(shù)資管應(yīng)該不具備這種能力，不僅如此，具體開展起來還需要經(jīng)紀(jì)、自營等多個(gè)部門的配合?！?/font>
“過去監(jiān)管得比較嚴(yán)，現(xiàn)在大家都要有一個(gè)轉(zhuǎn)變過程?！比A林證券董事長薛榮年對(duì)記者說，“未來開展起來應(yīng)該沒有太大難度，不過對(duì)一些證券公司來說，內(nèi)部可能需要一些調(diào)整、觀念也需要轉(zhuǎn)變?！?/font>
“大的綜合型券商會(huì)比較占優(yōu)勢，而且一開始，大部分客戶反而可能來自海外?！鄙鲜龌鹑耸勘硎荆敖鹑谖C(jī)的前幾年，國內(nèi)銀行已經(jīng)在海外發(fā)過類似的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，只不過設(shè)計(jì)基本外包給了高盛等國外投行而已?！?/font>
而根據(jù)《征求意見稿》第十五條規(guī)定，證券公司可以依法在境外市場發(fā)行債務(wù)融資工具，并于發(fā)行完畢后5個(gè)工作日內(nèi)向證券業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)備。
“券商目前缺的是跨業(yè)種、跨品種的人才。拿銷售來說，如果賣的人都不懂產(chǎn)品，那更沒法向客戶介紹了。”上述曾于證監(jiān)會(huì)任職人士稱，“但是對(duì)業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力比較強(qiáng)的券商，這絕對(duì)是個(gè)好消息?！?/font>
（松壑；楊穎樺）
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