證監(jiān)會(huì)：QFII賬戶建倉(cāng)速度明顯加快
截至2012年11月末，滬深兩市平均市盈率為13.25倍，滬深300指數(shù)成分股的市盈率更在10倍左右，股息率達(dá)3.05%，而美國(guó)標(biāo)普500指數(shù)成分股的市盈率則在14倍左右，股息率則為2.19%。此外，注重價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的QFII近期也頻頻增倉(cāng)。數(shù)據(jù)顯示，今年8月以來，QFII賬戶的建倉(cāng)速度明顯加快，8月、9月、10月QFII賬戶對(duì)滬市股票的單月凈買入額分別為今年前7個(gè)月凈買入總額的3倍、9倍和10倍。針對(duì)滬深300成分股中滬市股票，10月QFII單月凈買入額是今年前7個(gè)月凈買入總額的40倍多。QFII的這些投資動(dòng)作，客觀反映了其對(duì)當(dāng)前中國(guó)股市投資價(jià)值的認(rèn)可。
我們真誠(chéng)建議投資者繼續(xù)堅(jiān)守信念，堅(jiān)持價(jià)值投資和理性投資理念，結(jié)合市場(chǎng)現(xiàn)狀、預(yù)期及自身情況，認(rèn)真研究，不因個(gè)股價(jià)格一時(shí)漲跌而恐慌，慎重作出投資決策。
問：證監(jiān)會(huì)推出的差異化征收紅利稅對(duì)中小投資者影響不大，以一年的時(shí)間為限中小投資者根本沒得到什么實(shí)質(zhì)性好處，請(qǐng)問這樣政策對(duì)市場(chǎng)有意義嗎？
答：股息紅利個(gè)稅征收政策調(diào)整，旨在引導(dǎo)優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資，保障投資者利益，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展。
個(gè)人投資者股息紅利，按持股期限實(shí)行差別化個(gè)人所得稅政策，有利于保護(hù)中小投資者利益。一是引導(dǎo)中小投資者轉(zhuǎn)變投資理念，降低交易風(fēng)險(xiǎn)。從資本市場(chǎng)交易的實(shí)際效果來看，頻繁進(jìn)出、快速換手往往更易產(chǎn)生虧損。紅利稅收政策改革引導(dǎo)中小投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，重新考量資金分配、不同股票持有數(shù)量、持股時(shí)間等投資要素，追求價(jià)值投資，減少因短線交易頻繁產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。二是調(diào)整中小投資者總體稅負(fù)，增加投資回報(bào)。對(duì)股息紅利個(gè)稅征收實(shí)行差別稅率后，從靜態(tài)上講，整體稅負(fù)略有下降；從動(dòng)態(tài)上講，這種變化對(duì)中小投資者的稅負(fù)是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，持股期限長(zhǎng)稅負(fù)低，持股期限短稅負(fù)高。如果投資者持股結(jié)構(gòu)按此方向調(diào)整變化，那么總體稅負(fù)會(huì)有較大幅度下降，能夠直接增加其投資回報(bào)，幫助其獲得看得見的實(shí)惠。三是夯實(shí)中小投資者交易基礎(chǔ)，改善市場(chǎng)運(yùn)行環(huán)境。對(duì)股息紅利實(shí)行差別化個(gè)稅政策，釋放出的政策信號(hào)是鼓勵(lì)市場(chǎng)參與各方形成長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的理念，有利于優(yōu)化投資者理念，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。此外，通過稅收政策的杠桿作用，高派紅公司將受到市場(chǎng)的更多關(guān)注，有利于推動(dòng)上市公司分紅制度的完善，保證資本市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。只有資本市場(chǎng)整體健康穩(wěn)定，才能進(jìn)一步夯實(shí)市場(chǎng)參與各方的投資基礎(chǔ)，更好地保障中小投資者的利益。
問：證監(jiān)會(huì)近期取消和下放了一些行政審批項(xiàng)目，又公開了并購(gòu)重組流程、新股發(fā)行流程，這些政策歸根到底還是方便公司，方便融資，對(duì)于投資者來講沒有得到真正的實(shí)惠，監(jiān)管部門是怎么考慮的？
答：今年以來，證監(jiān)會(huì)共取消和下放32個(gè)行政審批項(xiàng)目，占國(guó)務(wù)院部門清理項(xiàng)目總數(shù)的10.2%，數(shù)量居首位。取消和下放行政審批項(xiàng)目，遵循了市場(chǎng)優(yōu)先和社會(huì)自治的原則，減少了對(duì)微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)干預(yù)，增強(qiáng)了市場(chǎng)主體和社會(huì)組織自主決策、自律管理的功能。從政府層面看，放松管制，引入市場(chǎng)機(jī)制，推進(jìn)“陽(yáng)光審批”，能夠進(jìn)一步規(guī)范行政權(quán)力運(yùn)行，增強(qiáng)主動(dòng)服務(wù)意識(shí)，促進(jìn)政府管理方式創(chuàng)新和效率提升。
從今年2月1日起，證監(jiān)會(huì)把首次公開發(fā)行股票審核工作流程和申報(bào)企業(yè)基本情況向社會(huì)公開，將預(yù)披露時(shí)間提前至初審會(huì)之前。從10月15日起公布了上市公司并購(gòu)重組的審核流程及申報(bào)企業(yè)情況。公開發(fā)行審核流程，并配合發(fā)布相關(guān)監(jiān)管指引、法律適用意見，有助于發(fā)行人和投資者把握行政許可流程和審核進(jìn)度，加強(qiáng)對(duì)行政權(quán)力運(yùn)行過程的監(jiān)督制約，從而降低信息不對(duì)稱程度，提高發(fā)行審核各個(gè)環(huán)節(jié)的公開度和透明度。公示并購(gòu)重組審核信息，包括工作流程、在審項(xiàng)目基本信息、審核進(jìn)度，遵循了公開、公平、公正和便民的原則，是證監(jiān)會(huì)落實(shí)依法行政、政府信息公開的重要舉措，有利于強(qiáng)化監(jiān)督、提升服務(wù)水平。
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