滬指跌近400點 業(yè)內(nèi)擔(dān)心新政難完成
郭樹清履新之后
去年10月29日，卸任建設(shè)銀行董事長的郭樹清出任中國證監(jiān)會第六任主席，當(dāng)時的投資者普遍希望這位儒雅的官員能帶來一股改革熱情，幫助中國股市擺脫連續(xù)多年來的下滑。
投資者猜對了前頭，卻猜不到后頭。郭樹清履新前一天，上證綜指2473.41點，深證成指10474.55點；截至今年9月17日，滬深兩市分別報收于2078.5點和8483.69點，不到11個月的時間就分別下跌了近400點和近2000點。
芮萌表示，中國股市總體向好的方向在走，但信心需要慢慢建立?！肮飨坝腥舾扇晤I(lǐng)導(dǎo)，每位上任都有三把火，但結(jié)果是散戶并沒有得到回報。所以現(xiàn)在散戶也在對郭主席觀望，看看是否真的嚴(yán)格執(zhí)行新政，落實情況如何。因為以前大多是有選擇地做，選點蒼蠅拍一拍，而不敢動老虎?！?/font>
10年前，郭樹清就曾作為政策建議撰文提出，要完善股票發(fā)行上市核準(zhǔn)制度，健全有利于各類優(yōu)質(zhì)企業(yè)平等利用資本市場的機(jī)制，提高資源配置效率。10年后，郭樹清主政下的證監(jiān)會，用前所未有的密度和強(qiáng)度，對于資本市場制度系統(tǒng)地進(jìn)行了修補和訂正。這似乎注定了他的新政很難立竿見影，而是要看長期效果。
郭樹清就任證監(jiān)會主席后首次公開亮相演講并未談及股市，而是發(fā)表了關(guān)于世界經(jīng)濟(jì)再平衡的演講。有趣的是，那天郭樹清上臺時踩空一級臺階而跌倒，被股民戲劇性解讀為“股市可能還有最后一跌”，而他被一旁的全國社會保障基金理事會理事長戴相龍扶起，則被網(wǎng)民解讀為“社?；饡鍪窒嘀?。
郭樹清沒有找社?；鹁仁?，而是靠自己不斷推出的新政，上任以來公布的各項政策、辦法達(dá)到70條之多，幾乎接近尚福林在任期間數(shù)年的總和。內(nèi)容涉及“新股發(fā)行的審核批準(zhǔn)”、“打擊炒新”、“嚴(yán)查內(nèi)幕交易等證券期貨犯罪”、“降低交易費用”、“增加QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)額度”、“拓寬養(yǎng)老金入市渠道”、“上市公司增加分紅”、“完善主板及中小板退市制度”和“創(chuàng)業(yè)板退市方案”等方面。
市場研究和觀察人士擔(dān)心，這么多的新政，能在郭樹清任內(nèi)完成并且有效提升中國資本市場效率和地位的，可能為數(shù)寥寥。在利益關(guān)系錯綜復(fù)雜的證券市場中，許多缺乏“消化期”的政策，會在各方利益的博弈下最終流于形式。
歸結(jié)起來，郭樹清上任以來出臺的措施基本上可以歸結(jié)為三類：保障股民權(quán)益、嚴(yán)打違規(guī)行為與釋放證券市場主體(主要為券商與基金公司)創(chuàng)新活力。
在保障股民權(quán)益方面，比如去年11月證監(jiān)會推動強(qiáng)勢分紅，并在今年8月上交所發(fā)布了分紅指引；連續(xù)三次降低市場交易費用和市場監(jiān)管費用等。
分紅問題是證券市場的老大難。A股上市公司長期以來分紅率一直不高，特別是缺少現(xiàn)金分紅，因此被譏諷為“鐵公雞”。郭樹清在廣東調(diào)研期間曾特別強(qiáng)調(diào)，必須要進(jìn)一步增強(qiáng)股東回報意識，上市公司高管人員要充分認(rèn)識到投資者的每一分錢都不是白來的，不能被無償占用?！吧鲜泄痉旨t是由公司自主決策的，監(jiān)管部門在尊重公司自主經(jīng)營基礎(chǔ)上，鼓勵引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的決策機(jī)制和分紅政策，不分紅也要向投資者說清楚原因?！?/font>
真正保證股民利益，關(guān)鍵不在降低交易成本，而在加強(qiáng)股市監(jiān)管。郭樹清多次強(qiáng)調(diào)，對內(nèi)幕交易保持“零容忍”。作為政策回應(yīng)，今年7月，嚴(yán)打內(nèi)幕交易的證監(jiān)風(fēng)暴全面展開。李旭利、永安藥業(yè)等一批個人以及公司撞上嚴(yán)打槍口，受到嚴(yán)厲處罰。根據(jù)統(tǒng)計，今年前8個月，證監(jiān)會新立案90起，其中內(nèi)幕交易案件57起，占63%。此外，為防控內(nèi)幕交易，證監(jiān)會正在研究論證上市公司并購重組審核與股票異常交易實現(xiàn)掛鉤制，實行“異動即核查、涉嫌即暫停、違規(guī)即終止”。據(jù)悉，該草案近期已完成社會公開征求意見，進(jìn)入修改完善階段。
同時，證監(jiān)會增加問核程序，加大對保薦代表人處罰力度。2011年和2012年上半年18名保薦代表人受到監(jiān)管談話、出具警示函、三個月不受理保薦項目、撤銷保代資格等處罰，涉及9家公司?！皶r至今日，恐怕再沒有人敢不把證券市場的改革當(dāng)回事，郭樹清主席的言論也成為市場矚目的風(fēng)向標(biāo)?！泵耖g智庫安邦咨詢在研究報告中預(yù)測，“證券市場的玩法將面臨質(zhì)變。”
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