不看好下半年A股
興業(yè)證券策略小組此前就曾發(fā)布研究報告認為，年初以來，成長股行情并非“雞犬升天”，業(yè)績超預(yù)期的漲勢更強。但后來行情開始擴散到題材股，并且大小非減持猛烈、行情震蕩加劇，這反映了投資者開始懷疑成長股業(yè)績是否能化解估值壓力。因此，部分追求風(fēng)險收益高匹配的資金可能提前撤出，以等待中報業(yè)績驗證。一旦調(diào)整，補漲的題材股往往是重災(zāi)區(qū)。
同時IPO重啟的隱憂需要消化?？紤]到抽查工作6月底完成、再補中報，IPO在三季度重啟的可能性較大。踏空的資金入市追漲的積極性不高而傾向于防范潛在的踐踏風(fēng)險，部分資金開始等待“打新股”。
后續(xù)成長股行情仍將是主戰(zhàn)場，是今年股市龍頭，如果6、7月成長股休整，大盤股和周期股也沒有機會，因為下半年經(jīng)濟下行壓力增加?；ㄍ顿Y面臨地方政府債務(wù)天花板，2013年若要支撐20%的基建投資增速，需要新增負債約3.3萬億；房地產(chǎn)投資后續(xù)有不確定性，5月房地產(chǎn)成交面積同比增速大幅下滑，房地產(chǎn)新開工面積增速回升速度緩慢。
從具體的操作來看，6、7月份行情震蕩調(diào)整的風(fēng)險在加大，興業(yè)證券建議投資者降低倉位、去蕪存菁，等待成長股行情的驗證。降倉之后，多去調(diào)研少看K線，拿著現(xiàn)金等待新股和發(fā)掘成長股的新機會，切莫沉迷于折騰“風(fēng)格切換”周期股反彈的夢想。當(dāng)前成長股行情處于“底部的頂部”，短期風(fēng)險和回報不匹配，有調(diào)整甚至踐踏風(fēng)險。但是，從存量財富再配置、成長的稀缺性以及流動性環(huán)境看，等待中報和IPO風(fēng)險釋放之后，成長股行情有望再次起航。
相關(guān)新聞
更多>>
