流動性寬松預(yù)期提振有色金屬 鋁業(yè)股領(lǐng)漲
券商代銷范圍大幅放寬 券商板塊拉升
在經(jīng)過早盤震蕩下行后，券商股再度出現(xiàn)拉升。截至11:03，東吳證券漲逾6%，山西證券、國金證券、國海證券等個股由跌轉(zhuǎn)升，漲幅已超1%。
券商代銷范圍將放寬至全部合規(guī)金融產(chǎn)品
過去，券商只能銷售資管產(chǎn)品和基金，投資范圍也基本限制在證券市場;未來，券商有望代銷銀行、信托、保險和基金等各類機(jī)構(gòu)發(fā)行的各類合規(guī)金融產(chǎn)品，這些產(chǎn)品的投資標(biāo)的可以涵蓋股票、債券、票據(jù)、貴金屬及藝術(shù)品等。
證券時報記者獲悉，監(jiān)管層近日向部分券商下發(fā)了《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》征求意見稿，提出券商金融產(chǎn)品代銷的范圍將放寬到國家有關(guān)部門或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或者備案發(fā)行的各類金融產(chǎn)品，并稱證券公司經(jīng)過必要準(zhǔn)備，一般都可取得代銷各類金融產(chǎn)品的資格。
代銷范圍大幅放寬
據(jù)了解，由于目前市場上金融產(chǎn)品數(shù)量和種類眾多，哪些金融產(chǎn)品適宜券商代銷，是征求意見稿起草中的一個重點和難點問題。為了實現(xiàn)既能保證券商金融產(chǎn)品的豐富性，又有利于防范券商代銷風(fēng)險的目標(biāo)，監(jiān)管層最終將代銷范圍定為國家有關(guān)部門或者其授權(quán)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)或者備案發(fā)行的各類金融產(chǎn)品。而相關(guān)法律法規(guī)和國家有關(guān)部門禁止代銷的金融產(chǎn)品，券商不得代銷。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2008年綜合治理結(jié)束后，證券行業(yè)合規(guī)和風(fēng)控能力顯著增強(qiáng)，業(yè)務(wù)范圍不斷拓寬，但收入同質(zhì)化和過度依賴證券市場等問題仍未得到徹底改善。同期，隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，企業(yè)和居民的財富不斷積累，對多元化投融資的需求日益增長，市場中各類金融產(chǎn)品應(yīng)運(yùn)而生。
據(jù)不完全統(tǒng)計，2011年，國內(nèi)銀行、信托、保險、基金、證券等各類機(jī)構(gòu)合計發(fā)行理財產(chǎn)品約3.5萬只，規(guī)模超過20萬億元，投資范圍涉及股票、債券、票據(jù)、貴金屬及藝術(shù)品等各類產(chǎn)品。
在此背景下，部分券商呼吁，在逐步豐富券商創(chuàng)設(shè)金融產(chǎn)品的同時，可向客戶提供其他主體發(fā)行的金融產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展券商服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度，優(yōu)化券商的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)。
監(jiān)管層在征求意見稿起草說明中表示，從成熟市場經(jīng)驗看，券商代銷其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融產(chǎn)品是一種通行的做法。當(dāng)前券商整體運(yùn)作規(guī)范、財務(wù)穩(wěn)健，明確允許券商代銷金融產(chǎn)品，有利于充分發(fā)揮其專業(yè)優(yōu)勢，更好地滿足客戶的多樣化需求。
券商應(yīng)做盡職調(diào)查
為保護(hù)投資者權(quán)益和維護(hù)行業(yè)聲譽(yù)，監(jiān)管層將要求券商進(jìn)行必要的盡職調(diào)查，調(diào)查對象包括產(chǎn)品發(fā)行人和金融產(chǎn)品，以便剔除不合格的產(chǎn)品發(fā)行人和風(fēng)險無法判斷的金融產(chǎn)品。
監(jiān)管層表示，證券公司應(yīng)當(dāng)在接受代銷金融產(chǎn)品的委托前，對委托人進(jìn)行資格審查，只有在確認(rèn)產(chǎn)品發(fā)行人依法設(shè)立并可發(fā)行金融產(chǎn)品后，方可接受其委托銷售。
同時，券商應(yīng)審慎選擇代銷的金融產(chǎn)品，充分了解金融產(chǎn)品的發(fā)行依據(jù)、基本性質(zhì)、投資安排、風(fēng)險收益特征和管理費等信息。監(jiān)管層指出，券商確認(rèn)金融產(chǎn)品依法發(fā)行、有明確的投資安排和風(fēng)險管控措施，風(fēng)險收益特征清晰且可以對其風(fēng)險狀況作出合理判斷的，方可代銷。
此外，監(jiān)管層還明確了券商代銷活動各方權(quán)責(zé)關(guān)系，以防止產(chǎn)品發(fā)行人將相關(guān)風(fēng)險傳遞給券商。征求意見稿要求，券商應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人簽訂書面代銷合同，明確雙方在信息披露、投訴處理等方面的分工及責(zé)任。同時，券商應(yīng)向投資者提示，因金融產(chǎn)品設(shè)計、運(yùn)營和委托人提供的信息不真實、不準(zhǔn)確、不完整而產(chǎn)生的責(zé)任，由產(chǎn)品發(fā)行人承擔(dān)，券商不對金融產(chǎn)品合同承擔(dān)任何擔(dān)保責(zé)任，不與客戶分享投資收益、分擔(dān)投資損失。
券商擔(dān)負(fù)適當(dāng)性管理義務(wù)
部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，由于代銷利益的驅(qū)使，在某些情況下，券商有可能出售不適合客戶的產(chǎn)品，給客戶造成必要的損失。
為防范此類風(fēng)險，同時推動券商充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，向客戶提供更高水平的服務(wù)，征求意見稿指出，券商應(yīng)將核實的產(chǎn)品賣給合適的客戶，并提出三個方面的要求。
首先，券商應(yīng)當(dāng)對所代銷金融產(chǎn)品的風(fēng)險狀況進(jìn)行評估，并據(jù)此劃分其風(fēng)險等級，確定適合購買的客戶類別和范圍。
其次，券商向客戶推薦金融產(chǎn)品之前，應(yīng)當(dāng)了解客戶的身份、財產(chǎn)和收入狀況、金融知識和投資經(jīng)驗、投資目標(biāo)和風(fēng)險偏好等基本情況，評估其購買金融產(chǎn)品的適當(dāng)性。
再次，券商認(rèn)為客戶購買金融產(chǎn)品不適當(dāng)或者無法判斷適當(dāng)性的，不得向其推薦。對于客戶主動要求購買的，券商應(yīng)當(dāng)將判斷結(jié)論書面告知客戶，并提示客戶審慎決策。
值得一提的是，為防止券商出現(xiàn)代銷風(fēng)險失控的情況，征求意見稿還特別規(guī)定了券商內(nèi)部管控等一系列要求，包括完善配套內(nèi)控制度、強(qiáng)調(diào)集中統(tǒng)一管理、加強(qiáng)代銷留痕和強(qiáng)化人員管理。(證券時報)
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