新機(jī)制下預(yù)判油價(jià)難度大 兩桶油庫存高企
投機(jī)性操作受打壓
在舊調(diào)價(jià)機(jī)制實(shí)行時(shí)，一般在一個(gè)自然月左右國(guó)家發(fā)改委才能調(diào)整價(jià)格，在此期間，中間貿(mào)易商和終端民營(yíng)加油站從市場(chǎng)大體走勢(shì)以及三地原油變化率走向，基本就能判定上調(diào)或者下調(diào)的幅度，于是出現(xiàn)大量提前囤貨或者拋售，賺取高額利潤(rùn)的情況，在供應(yīng)緊張之時(shí)，很容易造成“油荒”，為保證市場(chǎng)正常供應(yīng)，中石油、中石化也不得不采取控銷停售，防止市場(chǎng)投機(jī)囤油。
3月，“兩桶油”成品油庫存一直高企，而且多數(shù)地區(qū)銷售任務(wù)完成尚未過半。
中宇資訊分析師馬燕表示，由于前期市場(chǎng)低迷導(dǎo)致“兩桶油”整體銷量一直處于低位，臨近月底低價(jià)走量，以求完成任務(wù)。但由于新定價(jià)機(jī)制的出臺(tái)導(dǎo)致市場(chǎng)無法進(jìn)行預(yù)判，下游接貨熱情有限，多數(shù)地區(qū)走貨仍不理想。
隆眾石化網(wǎng)分析師楊葉認(rèn)為，取消4%的漲跌幅限制，意味著要對(duì)國(guó)際原油后期走勢(shì)以及存在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)測(cè)算，面對(duì)難以捉摸的調(diào)價(jià)前景，囤貨或者拋售的高風(fēng)險(xiǎn)會(huì)讓眾多投機(jī)者三思而行，不敢貿(mào)然入市，直接打壓投機(jī)性操作。
深圳華德石油化工有限公司成品油銷售有關(guān)人士說，國(guó)際油價(jià)影響因素復(fù)雜短期波動(dòng)不確定性很大，再加上國(guó)家不排除根據(jù)國(guó)內(nèi)情況對(duì)價(jià)格調(diào)整進(jìn)行緊急人為干預(yù)，種種不確定因素令中間商投機(jī)操作更加困難。
不少加油站都表示持有觀望的心態(tài)，暫時(shí)會(huì)按需進(jìn)貨，不敢貿(mào)然囤貨，市場(chǎng)對(duì)后市價(jià)格的走勢(shì)可能會(huì)產(chǎn)生分歧，不再像之前那樣對(duì)調(diào)價(jià)幅度明朗化。
一些地方煉廠人士也坦言，新成品油定價(jià)機(jī)制可能簡(jiǎn)化流通環(huán)節(jié)的投機(jī)行為和庫存動(dòng)力，造成地方煉廠一定的出貨壓力。
對(duì)地方煉油商而言，從原料進(jìn)口到產(chǎn)品出廠，周期長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，以往是通過預(yù)判國(guó)家調(diào)價(jià)動(dòng)作和國(guó)內(nèi)供需來調(diào)節(jié)生產(chǎn)以獲利。在新的成品油價(jià)格機(jī)制分散波動(dòng)的作用下，地方煉廠依靠行情和靈活生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)可能降低，同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的要求也要非常強(qiáng)。
馬燕認(rèn)為，4月11日油價(jià)上調(diào)可能性較大，但中長(zhǎng)期走勢(shì)不明朗，因此業(yè)者操作心態(tài)謹(jǐn)慎，多快進(jìn)快出，小單操作為主，近期或難出現(xiàn)大規(guī)模投機(jī)性操作。
長(zhǎng)期來看，新的定價(jià)機(jī)制調(diào)整頻繁不僅會(huì)加大短線投機(jī)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，而由于短線波動(dòng)幅度一般較為有限，使得投機(jī)空間和吸引力大減。
（喻春來）
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