QFII四次成功抄底隱情：外管局精準(zhǔn)把控

2012-12-13 08:49 來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

　　換句話說，QFII又一次成功抄底了。

　　2007年，外管局僅僅批復(fù)了9.5億美元的QFII額度，甚至一度停批。這使QFII逃過了2008年的劫難。

　　而到了2008年，外管局再次松開水龍頭，把34億美元的資金放進(jìn)來，而且大部分是下半年放進(jìn)來的。于是QFII又抄到了2009年上半年的大漲——這是QFII第三次成功抄底。

　　此后兩年，外管局對于QFII的額度控制較為平穩(wěn)，2009年為32.27億美元、2010年為30.5億美元，2011年萎縮到了14.2億美元。

　　但是今年開始，尤其是下半年，外管局大幅放開QFII額度。中國證監(jiān)會在4月初宣布，新增QFII投資額度500億美元，總投資額度達(dá)到800億美元。最新數(shù)據(jù)顯示，截止到11月底，近200家QFII機(jī)構(gòu)已經(jīng)共計(jì)獲得360.43億美元額度。今年的10月份，外管局單月新批27.5億美元，創(chuàng)下單月新批額度最高紀(jì)錄。11月份再批25億美元額度。

　　11月30日，大盤轉(zhuǎn)頭向上——QFII第四次抄底。

　　而從QFII歷次抄底過程來看，所謂抄底并不是QFII主動所為，而是外管局對QFII水龍頭的把控。

　　外管局的水龍頭

　　那么，為何政策又能做到讓QFII抄底呢？

　　“這并非外管局的初衷。”深圳某基金公司國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)稱。在他看來，當(dāng)市場不好、成交量低迷時(shí)，管理層需要更多的水流入市場；而當(dāng)市場好甚至出現(xiàn)泡沫的時(shí)候，管理層又不希望資金進(jìn)來將泡沫吹得更大。

　　“在各路資金中，QFII是管理層最容易把控的水龍頭。”這位國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人稱。

　　一個(gè)巴掌拍不響。QFII之水之所以能夠獲得管理層的把控，在于其方向的單一性——對中國市場的配置渴求。

　　而國內(nèi)的投資者則不同，當(dāng)市場不好的時(shí)候，即便管理層暗示入市，國內(nèi)的投資者也不愿意入市。

　　QFII的這種天性來自其資產(chǎn)配置的投資邏輯。

　　國內(nèi)的投資者很多以為，QFII愿意投資A股在于其看好中國股市，但在QFII機(jī)構(gòu)看來，這并非主因。

　　“中國作為全球第二大資本市場，A股是我們必須要配置的。”新加坡一家投資機(jī)構(gòu)表示，這是其想要進(jìn)入中國市場的原因?？春肁股則是次要原因。

　　而前述基金公司國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)也認(rèn)為，資產(chǎn)配置才是QFII愿意涌入A股的最核心因素。