多地投資頻現(xiàn)大手筆 地方發(fā)債高達(dá)2211億
難題
項(xiàng)目資金缺口依然較大
國(guó)家發(fā)改委今年公布的審批項(xiàng)目涉及公路、軌道交通、港口航道等交通基礎(chǔ)設(shè)施以及污水處理、垃圾焚燒發(fā)電等。
按照招商證券的核算，以軌道交通為例，有26個(gè)城市地鐵項(xiàng)目和城市軌道交通項(xiàng)目通過(guò)了發(fā)改委審批，涉及上海、廣州、深圳等一線城市，也包含西安、太原以及常州等二三線城市，涉及總投資金額約7007億元，其中地方政府承擔(dān)2457.32億元，占到投資總額的35%，其余項(xiàng)目資金將來(lái)自于銀行貸款、軌道交通上及沿線土地的開(kāi)發(fā)收入等渠道。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于企業(yè)利潤(rùn)普遍下降，重大投資資金來(lái)源仍依賴政府支出，但是土地收入銳減，地方財(cái)政壓力較大。
為了緩解這種壓力，發(fā)改委鼓勵(lì)地方政府開(kāi)展項(xiàng)目收益?zhèn)圏c(diǎn)。就中國(guó)債務(wù)信息網(wǎng)公布的信息統(tǒng)計(jì)，截至9月17日，地方政府債權(quán)發(fā)行招標(biāo)已有十期，實(shí)際發(fā)行總金額達(dá)2211億元，這已超過(guò)了去年全年1781.6億元的額度，并且，浙江、上海、廣東自主發(fā)債額度也有244億元。
中金公司首席分析師彭文生認(rèn)為，“在地方政府自身資金增長(zhǎng)大幅下降情況下，市政債、融資平臺(tái)貸款、爭(zhēng)取國(guó)家項(xiàng)目投資成為地方政府爭(zhēng)取外來(lái)資金的重點(diǎn)工作?！?/font>
“如果把城投類短期融資券、中期票據(jù)算在內(nèi)，第四季度還將有2000多億元左右的城投債發(fā)行?！敝行抛C券宏觀分析師諸建芳認(rèn)為，但這也不足以支撐大規(guī)模的新項(xiàng)目投資計(jì)劃和依然在建的融資平臺(tái)項(xiàng)目。
“地方大規(guī)模的‘促投資’計(jì)劃如果沒(méi)有好的融資渠道，就很難實(shí)現(xiàn)；如果地方政府為了實(shí)現(xiàn)短期業(yè)績(jī)而進(jìn)入非正規(guī)的融資渠道，不僅融資成本高，而且地方更是會(huì)面臨巨大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！弊毩歼M(jìn)一步表示，在2008年的4萬(wàn)億投資計(jì)劃有中央提供的1.8萬(wàn)億元啟動(dòng)資金，并且有銀行信貸和地方政府融資平臺(tái)籌資，現(xiàn)在各地推出的投資計(jì)劃則需要自己解決資金問(wèn)題。
一位國(guó)有大行研究部人士在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“銀行當(dāng)前本身就面臨資產(chǎn)質(zhì)量壓力，并且銀監(jiān)會(huì)嚴(yán)格要求銀行對(duì)于單一客戶授信比例不得超過(guò)凈資本的15%。對(duì)于目前地方的一些新項(xiàng)目，銀行比較謹(jǐn)慎?！?/font>
例如，以往交通基建的地鐵項(xiàng)目，由地方政府拿出30%左右的資本金形成項(xiàng)目公司，但由于項(xiàng)目周期長(zhǎng)，融資額大，通常由國(guó)開(kāi)行或四大行牽頭組成銀團(tuán)貸款，其他大行、股份行和城商行參與。
有分析人士表示，未來(lái)更多地企業(yè)將通過(guò)在銀行間市場(chǎng)發(fā)債來(lái)籌措資金。中債網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月企業(yè)債發(fā)行數(shù)額為426億元；1至8月，企業(yè)債發(fā)行3876億元，較去年同期的2485億元增加近56%。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，今年全年企業(yè)債發(fā)行規(guī)模有望突破7000億元。
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