[股市]證監(jiān)會連出四項利好政策 有意支持股市
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消息面：4月29日，上海證券交易所發(fā)布了《退市制度征求意見稿》，向社會公開征求意見。同時，深圳證券交易所（深交所）也發(fā)布《關(guān)于改進和完善主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案（征求意見稿）》。
深交所新退市方案中新增和變更了7項退市條件。包括凈資產(chǎn)為負；營業(yè)收入低于1000萬元人民幣；年度審計報告為否定意見或無法表示意見；公司暫停上市后未在法定期限內(nèi)披露年度報告；股票累計成交量過低（不適用于僅發(fā)行B股）；股票成交價格連續(xù)低于面值（不適用于僅發(fā)行B股）；連續(xù)受到交易所公開譴責（不適用于主板上市公司）。
據(jù)上證所發(fā)布的方案，上證所上市公司新增了8條退市條件：分別是關(guān)于凈資產(chǎn)和營業(yè)收入的退市條件、關(guān)于非標準審計意見的退市條件、關(guān)于股票成交量和股票成交價格的退市條件等。
點評：在新股發(fā)行體制改革劍指“源頭”的同時，接踵而至的創(chuàng)業(yè)板和主板退市制度，將矛頭對準了長期失靈的優(yōu)勝劣汰機制。從上市到退市，管理層正試圖通過把好“進出”關(guān)，重塑A股理性運行的形象。據(jù)報道，現(xiàn)行退市標準自2001年初實施以來，A股退市公司總計僅有40余家，占目前A股掛牌家數(shù)的1.8％，主板退市制度形同虛設(shè)。而根據(jù)最新的退市制度方案，連續(xù)兩年凈資產(chǎn)為負、連續(xù)四年營業(yè)收入低于1000萬元的公司將符合退市條件。且不說其他條件，單單按照這兩項標準就有數(shù)十家公司面臨退市。
值得注意的是，創(chuàng)業(yè)板和主板退市制度都不再允許虧損公司借用“非經(jīng)常性損益”來玩弄“扭虧為盈”的把戲，這將對長期以來爆炒垃圾股的不良風氣形成極大的抑制和打擊。根據(jù)之前的市場表現(xiàn)，深交所曾于4月20日發(fā)布創(chuàng)業(yè)板退市制度，隨后的兩個交易日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別大跌5.25%和1.29%，主板許多垃圾股也出現(xiàn)一定程度的下挫。主板退市制度公布后，整個大盤短期會否也出現(xiàn)如創(chuàng)業(yè)板一樣的跌勢？
目前來看，權(quán)重股支撐大盤，指數(shù)跌幅將有限，但市場分化將較為明顯，ST股、績差股或受重創(chuàng)。
4月30日 滬深交易所降低交易費
監(jiān)管層對股市支持態(tài)度明顯
消息面：4月30日，滬深證券交易所和中國證券登記結(jié)算公司宣布，降低A股交易的相關(guān)收費標準，總體降幅為25%。調(diào)整后，滬深證券交易所的A股交易經(jīng)手費將按照成交金額的0.087％。雙向收取；結(jié)算公司上海分公司的A股交易過戶費將按照成交面額的0.375％。雙向收取。
點評：一邊是股民賠得太多，一邊是滬深交易所的利潤高企，這是A股投資者對市場缺乏信心的一個原因。對于“五一”推出降低經(jīng)手費的政策，證監(jiān)會強調(diào)，此次降低A股交易相關(guān)收費，預計年度總額會達到約30億元，將明顯降低市場交易成本，減輕投資者負擔。
客觀地說，對A股投資者來說，交易所降低經(jīng)手費是件好事，但交易所降低經(jīng)手費，只是降低了券商交給交易所的費用，而并未直接減少投資者交給券商的傭金，除非投資者要求券商降低傭金，否則，交易所降低經(jīng)手費不過是增加了券商收入，投資者負擔并未降低，也不會因此活躍市場交易。另外，A股一年減少的30億元交易經(jīng)手費，對于降低市場投資成本好處有限。
降低印花稅才是A股的實質(zhì)性利好。2008年4月23日，在股市低迷中，財政部、國家稅務(wù)總局宣布調(diào)整證券交易印花稅稅率，由3％。調(diào)整為1％。。次日，A股放量大漲，上證指數(shù)和深證成指雙雙出現(xiàn)9%以上的巨大漲幅。不過，盡管投資者未迎來印花稅下調(diào)，交易所降低經(jīng)手費對市場的影響也不會像下調(diào)印花稅那樣明顯，但監(jiān)管層對于股市的支持態(tài)度仍十分明顯，這或許對A股市場形成正面利好。
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