[股市]證監(jiān)會連出四項(xiàng)利好政策 有意支持股市
“五一”期間資本市場四大政策盤點(diǎn)
4月27日 期貨手續(xù)費(fèi)下調(diào)30%
大交易所小公司搶客戶或改變
消息面：證監(jiān)會4月27日宣布，國內(nèi)四家期貨交易所將降低所有期貨交易品種的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，各品種降費(fèi)比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續(xù)費(fèi)水平整體下降30%左右，調(diào)整后的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)將從6月1日起執(zhí)行。
點(diǎn)評：雖然此前業(yè)內(nèi)對交易所下調(diào)手續(xù)費(fèi)已經(jīng)有了傳言和預(yù)期，但是四家期貨交易所在4月最后一個交易日結(jié)束交易后，統(tǒng)一地發(fā)布下調(diào)手續(xù)費(fèi)公告還是讓市場人士有些意外，一些期貨公司的相關(guān)人士甚至是在接到了客戶打來的咨詢電話時才知道這一消息的。
其實(shí)，期貨交易所收取的手續(xù)費(fèi)太多，利潤占整個行業(yè)的收入比例過高的狀況早就存在，特別是在交易所對日內(nèi)交易手續(xù)費(fèi)恢復(fù)雙邊收取的2011年，盡管交易成本上升導(dǎo)致成交額大減，期貨公司舉步維艱，但交易所卻賺得盆滿缽滿。自2010年10月后，三大商品交易所為抑制市場交易中過度投資的行為紛紛采取取消或提高保證金比例、限制開倉手?jǐn)?shù)制度、日內(nèi)手續(xù)費(fèi)優(yōu)惠制度等措施，對市場交易規(guī)模進(jìn)行抑制，最終期貨市場成交量急劇下降。
期貨業(yè)內(nèi)對市場收入與分配改革的呼聲早就此起彼伏，而在2012年以前有關(guān)部門擺出的卻是一副充耳不聞的姿態(tài)，直到今年年初，證監(jiān)會新任領(lǐng)導(dǎo)在調(diào)研了解基層情況時一切才有了新的氣象。四大期貨交易所隨后啟動手續(xù)費(fèi)返還期貨公司的行動。
此次下調(diào)手續(xù)費(fèi)，將進(jìn)一步提高市場流動性，做大做強(qiáng)期貨公司，改變大交易所小公司搶客戶的格局。
4月28日 新股發(fā)行改革意見公布
對逐步改變盲目打新炒新具有積極意義
消息面：4月28日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》?！吨笇?dǎo)意見》主要集中在五個方面，一是建議進(jìn)一步強(qiáng)化發(fā)行人和相關(guān)中介機(jī)構(gòu)對公司治理和內(nèi)控制度建設(shè)的責(zé)任。二是要求會計(jì)師和事務(wù)所提高職業(yè)能力，防范財(cái)務(wù)虛假披露行為。三是發(fā)行人和主承銷商在獲得上市的批文后，可以在有效期內(nèi)根據(jù)市場的行情自主選擇啟動發(fā)行的時機(jī)。四是行業(yè)市盈率是詢價和定價的參照，而不應(yīng)該成為指導(dǎo)價。五是對不同違法違規(guī)行為，相對應(yīng)的監(jiān)管處罰措施應(yīng)該進(jìn)行細(xì)化和具體化，使懲戒更具有操作性和威懾力。
點(diǎn)評：與3月31日發(fā)布的征求意見稿相比，《指導(dǎo)意見》對存量發(fā)行引入個人投資者詢價、參照行業(yè)市盈率25%區(qū)間定價等最重大的改革措施盡數(shù)保留，此外還明確了發(fā)行人可以自主選擇發(fā)起時間窗口的規(guī)定。其中，《指導(dǎo)意見》提到，如果發(fā)行人的發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均水平的25%，需要補(bǔ)充信息披露和風(fēng)險提示。監(jiān)管部門對此解釋說，《指導(dǎo)意見》推出“25%規(guī)則”的改革措施，其目的不是管制價格，而是強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險揭示，并讓投資者有更多的時間分析、消化相關(guān)信息，理性做出投資決策。這個規(guī)則對逐步改變中國盲目打新炒新的市場特征有積極意義。
有市場人士評論，新股發(fā)行改革將淡化監(jiān)管機(jī)構(gòu)對擬上市公司盈利能力的判斷，全過程、多角度提升信息披露質(zhì)量；引入存量發(fā)行，擴(kuò)大網(wǎng)下配售供給量，取消網(wǎng)下配售股3個月的鎖定期，擴(kuò)大上市流通量；強(qiáng)化間接“股價監(jiān)管”。但新股發(fā)行體制改革并非靈丹妙藥，要治愈中國資本市場投機(jī)猖獗的痼疾，仍需要配套改革、綜合治理。
4月29日 退市制度征求意見發(fā)布
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