巴菲特高調(diào)唱多保險股 國際巨鱷大玩險資戲法
“伯克希爾”模式能否復(fù)制
雖然有近半數(shù)的保險公司虧損累累，但各種資本仍然如“飛蛾投火”一般涌入。除了外資，民營資本對保險業(yè)的喜好也是毋庸置疑的，如萬向集團(tuán)旗下有民生保險，明天系旗下則有華夏人壽、天安保險和生命人壽等。
2010年1月13日，郭廣昌旗下的復(fù)星國際與美國保德信金融集團(tuán)在北京舉行戰(zhàn)略合作的簽約儀式。2012年11月，復(fù)星保德信人壽正式開業(yè)。此前，復(fù)星集團(tuán)已入股永安財險。
對此，券商資深保險業(yè)研究員表示，組建保險公司最直接的效果之一就是，保險公司能為股東帶來充足的現(xiàn)金流，而且保險資金的投資范圍及其廣泛。
復(fù)興集團(tuán)的掌門人郭廣昌就一直大力倡導(dǎo)巴菲特的“產(chǎn)業(yè)+保險+投資”的“伯克希爾”模式。該模式堪稱成功利用保險公司現(xiàn)金流的成功典范。
研究表明，巴菲特投資資金的來源，保險浮存金是一個重要渠道。他旗下的伯克希爾公司2012年財報顯示其總收益為241億美元，盡管保險業(yè)務(wù)僅貢獻(xiàn)了16億美元的承保利潤，卻為公司提供了730億美元的浮存金進(jìn)行投資。所謂保險浮存金是指保戶向保險公司交納的保費(fèi)，保險公司在提存一定比例的近期理賠或支付金額后，剩余款項可用以投資。
巴菲特運(yùn)用的浮存金主要由旗下的三家保險公司供給。其中伯克希爾-哈薩維再保險公司為巴菲特提供了規(guī)模最大的保險浮存金。這家公司自1985年始，一直提供著超過340億美元規(guī)模浮存金；而巴菲特以并購方式納入麾下的全美最大的財產(chǎn)再保險公司General Re，以及北美第四大汽車保險公司GEICO，也在發(fā)揮著相同的功效。
復(fù)星國際在今年3月27日舉行的業(yè)績發(fā)布會上透露，公司保險業(yè)務(wù)的可投資資產(chǎn)已達(dá)到120億元，其中包括89億元人民幣及5億美金。
而劉益謙鐘情保險，外界猜測其看中的是保險公司突出的現(xiàn)金流資源，其實際也通過保險平臺進(jìn)行其他的資本運(yùn)作。從去年11月以來，劉益謙通過國華人壽和天平汽車保險兩家公司成功參與包括怡亞通（行情,資金,股吧,問診）、金洲管道（行情,資金,股吧,問診）、保齡寶（行情,資金,股吧,問診）、民豐特紙（行情,資金,股吧,問診）、萊寶高科（行情,資金,股吧,問診）、包鋼股份（行情,資金,股吧,問診）、國金證券（行情,資金,股吧,問診）等7家公司的股票非公開發(fā)行，投資超過10億元。
但是，除了為股東提供資本運(yùn)作的空間之外，這些保險公司目前并未給股東帶來盈利。2012年，上文提到的民生保險、永安財險、復(fù)星保德信人壽、華夏人壽、天安保險和生命人壽中，僅永安財險、民生人壽、天安保險等幾家實現(xiàn)盈利。
頗為有趣的一個細(xì)節(jié)是，在伯克希爾股東大會上，當(dāng)談到新興市場的投資機(jī)會時巴菲特表示，“當(dāng)你聽到某個人在談?wù)撘恍└拍顣r，比如投資一個個國家的主意時，很可能的情況是，他們更擅長于賣，而不是投資?！比绻寻头铺氐倪@個論斷用在他對保險股的評論上，那會怎樣？（高改芳）
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